重視防范信托業(yè)經(jīng)營風(fēng)險②
來源：m.beiwo888.cn 時間：2004-05-09
——參股上市公司：變了味的“受托”——重視防范信托業(yè)經(jīng)營風(fēng)險②
如果有誰想收購一家上市公司而又不想讓人知道，大可不必著急，有一類機構(gòu)專門幫助做這種事，這就是信托公司。因為按照《信托投資公司管理辦法》，信托公司可以受托經(jīng)營資金信托業(yè)務(wù)，即委托人將自己合法擁有的資金，委托信托投資公司按照約定的條件和目的，進(jìn)行管理、運用和處分。股市上的買家可以利用信托行為，讓信托公司幫著收購看中的上市公司股票。如此一來可謂“雙贏”：信托公司多了一項利潤來源，躲在信托公司后面的買家也合理合法地繞開了政策限制，避免了將自己和自己的目的公之于天下，在股市中翻云覆雨更多了些方便。
實際上，這種操作手法早已不是什么秘密了。有報道稱，在2003年半年報中，共有316家上市公司的前10大股東中出現(xiàn)信托投資公司的名字。某些信托公司竟參股十幾家甚至幾十家上市公司。于是有人驚呼，在中國的股票市場上，由信托投資公司參股或控制的上市公司的規(guī)模，已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過證券市場中的任何一個“派系”。
幸運的是，這一現(xiàn)象已經(jīng)被及時終結(jié)。有意思的是，當(dāng)監(jiān)管部門要求信托公司參股上市公司時必須披露其是否為信托行為后，信托收購上市公司法人股幾乎銷聲匿跡。信托參股上市公司是正常的經(jīng)營行為還是為人當(dāng)“槍”？其目的也由此顯露。
委托人將自己合法擁有的資金委托信托投資公司按照約定的條件和目的進(jìn)行管理、運用和處分，是《信托投資公司管理辦法》賦予信托投資公司的正當(dāng)經(jīng)營權(quán)利，但是大概誰也沒有想到，一項正當(dāng)?shù)慕?jīng)營活動就這樣變了味，信托公司在這項變了味的經(jīng)營活動中也心甘情愿地為股市的幕后黑手做了“槍”。而信托這桿“槍”被人拿在手中瞄準(zhǔn)的就是：上市公司的信息披露制度和中國股票市場健康運行的正常秩序。按照上市公司信息披露的要求，收購上市公司股份達(dá)到一定份額是必須進(jìn)行披露的，監(jiān)管當(dāng)局作出這種要求的目的也是眾所周知的：維護(hù)股票市場健康發(fā)展，避免股市中的暗箱操作。而信托公司利用《信托投資公司管理辦法》所賦予的正當(dāng)經(jīng)營活動權(quán)利，心甘情愿地為股市中的幕后黑手當(dāng)“槍”，其結(jié)果也是顯而易見的：使信息披露制度流于形式，為股市中的幕后黑手提供便利。
對信托公司來說，這樣一項做“槍”的買賣當(dāng)然也是開展的一項新業(yè)務(wù)。雖然在監(jiān)管部門要求信托公司在參股或控股上市公司時必須披露其是否為信托行為前，某些信托公司的確依靠這項“創(chuàng)新”賺到了錢，但這家公司信譽的損失有多大？這種行為對信托行業(yè)的損失有多大？這個賬也是要算的。曾經(jīng)被當(dāng)作“壞孩子”管教過的信托業(yè)剛剛復(fù)蘇，從清理整頓中走出不久，它首先要從意識上搞清楚，什么才是信托該做的。
如果有誰想收購一家上市公司而又不想讓人知道，大可不必著急，有一類機構(gòu)專門幫助做這種事，這就是信托公司。因為按照《信托投資公司管理辦法》，信托公司可以受托經(jīng)營資金信托業(yè)務(wù)，即委托人將自己合法擁有的資金，委托信托投資公司按照約定的條件和目的，進(jìn)行管理、運用和處分。股市上的買家可以利用信托行為，讓信托公司幫著收購看中的上市公司股票。如此一來可謂“雙贏”：信托公司多了一項利潤來源，躲在信托公司后面的買家也合理合法地繞開了政策限制，避免了將自己和自己的目的公之于天下，在股市中翻云覆雨更多了些方便。
實際上，這種操作手法早已不是什么秘密了。有報道稱，在2003年半年報中，共有316家上市公司的前10大股東中出現(xiàn)信托投資公司的名字。某些信托公司竟參股十幾家甚至幾十家上市公司。于是有人驚呼，在中國的股票市場上，由信托投資公司參股或控制的上市公司的規(guī)模，已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過證券市場中的任何一個“派系”。
幸運的是，這一現(xiàn)象已經(jīng)被及時終結(jié)。有意思的是，當(dāng)監(jiān)管部門要求信托公司參股上市公司時必須披露其是否為信托行為后，信托收購上市公司法人股幾乎銷聲匿跡。信托參股上市公司是正常的經(jīng)營行為還是為人當(dāng)“槍”？其目的也由此顯露。
委托人將自己合法擁有的資金委托信托投資公司按照約定的條件和目的進(jìn)行管理、運用和處分，是《信托投資公司管理辦法》賦予信托投資公司的正當(dāng)經(jīng)營權(quán)利，但是大概誰也沒有想到，一項正當(dāng)?shù)慕?jīng)營活動就這樣變了味，信托公司在這項變了味的經(jīng)營活動中也心甘情愿地為股市的幕后黑手做了“槍”。而信托這桿“槍”被人拿在手中瞄準(zhǔn)的就是：上市公司的信息披露制度和中國股票市場健康運行的正常秩序。按照上市公司信息披露的要求，收購上市公司股份達(dá)到一定份額是必須進(jìn)行披露的，監(jiān)管當(dāng)局作出這種要求的目的也是眾所周知的：維護(hù)股票市場健康發(fā)展，避免股市中的暗箱操作。而信托公司利用《信托投資公司管理辦法》所賦予的正當(dāng)經(jīng)營活動權(quán)利，心甘情愿地為股市中的幕后黑手當(dāng)“槍”，其結(jié)果也是顯而易見的：使信息披露制度流于形式，為股市中的幕后黑手提供便利。
對信托公司來說，這樣一項做“槍”的買賣當(dāng)然也是開展的一項新業(yè)務(wù)。雖然在監(jiān)管部門要求信托公司在參股或控股上市公司時必須披露其是否為信托行為前，某些信托公司的確依靠這項“創(chuàng)新”賺到了錢，但這家公司信譽的損失有多大？這種行為對信托行業(yè)的損失有多大？這個賬也是要算的。曾經(jīng)被當(dāng)作“壞孩子”管教過的信托業(yè)剛剛復(fù)蘇，從清理整頓中走出不久，它首先要從意識上搞清楚，什么才是信托該做的。
(xintuo摘自作者：金立新 來源于：金融時報)